导言

香港铜期货合约将于今日（2023 年 10 月 12 日）停止交易。将探讨这一事件对铜市场的影响，以及废铜价格的潜在影响。

香港铜期货合约停止交易

香港铜期货合约是全球最活跃的铜期货合约之一。该合约于 1973 年推出，自此以来一直是铜价的基准。由于交易量下降和市场结构变化，香港交易所（HKEX）宣布将于 2023 年 10 月 12 日停止交易该合约。

市场影响

香港铜期货合约的停止交易可能会对铜市场产生以下影响：

• 减少流动性：香港铜期货合约是全球流动性最高的铜期货合约之一。其停止交易可能会减少铜市场的整体流动性，从而导致价格波动加大。
• 价格发现：香港铜期货合约一直是铜价发现的主要机制。其停止交易可能会导致其他期货合约或现货市场在价格发现方面发挥更大的作用。
• 套期保值：铜生产商和消费者使用香港铜期货合约来对冲价格风险。该合约的停止交易可能会使套期保值变得更加困难，从而增加市场参与者的风险。

废铜价格的影响

香港铜期货合约的停止交易也可能会影响废铜价格。废铜价格通常与期货价格相关，因为期货价格反映了对未来铜价的预期。

• 短期影响：香港铜期货合约的停止交易可能会在短期内导致废铜价格波动。市场参与者可能需要调整其套期保值策略，这可能会影响废铜的需求和供应。
• 长期影响：长期来看，废铜价格可能会受到其他因素的影响，例如全球经济增长、铜矿供应和废铜回收率。香港铜期货合约的停止交易不太可能对废铜价格产生重大长期影响。

替代期货合约

香港铜期货合约停止交易后，市场参与者可以考虑以下替代期货合约：

• 伦敦金属交易所（LME）铜期货合约：LME 铜期货合约是全球最具流动性的铜期货合约。它可能会成为香港铜期货合约的主要替代品。
• 上海期货交易所（SHFE）铜期货合约：SHFE 铜期货合约是中国最活跃的铜期货合约。它可能为中国市场参与者提供一个替代方案。
• 纽约商品交易所（COMEX）铜期货合约：COMEX 铜期货合约是美国最活跃的铜期货合约。它可能为北美市场参与者提供一个替代方案。

香港铜期货合约的停止交易可能会对铜市场和废铜价格产生短期影响。长期影响可能相对较小。市场参与者应考虑替代期货合约，并调整其套期保值策略，以应对这一变化。